đến sở hữu thể loại tìm bán gì tuần này, Stocktradezf1 xin giới thiệu cộng nhà đầu tư mến mộ trường phái đầu tư giá trị hài hòa có sản xuất cơ hội đầu bốn vào một in truyền thống khác lạ mang các yếu tố vượt trội mà in trước kia này đang sở hữu như tỷ trọng cổ tức tiền mặt từ 2012 đến nay đều trên 40%/năm; tỷ suất sinh lợi trung bình trên vốn chủ với (ROE) từ lúc niêm yết tới nay là trên 20%/năm; khởi đầu từ nửa cuối 2017 doanh thu và lợi nhuận sẽ có sự phát hành mạnh từ dự án 237 triệu USD đi vào hoạt động; EPS dự phóng cho năm 2016 là trên 3.900 đồng/CP, cho năm 2017 là khoảng 4.300 đồng/CP và EPS dự phóng cho năm 2018 trở đi là khoảng 5.000đ/CP.
Hiện siêu thị này đang mang hơn một.100 tỷ đồng lợi nhuận chưa hỗ trợ và trên 5.000 tỷ đồng tiền và tương đương tiền. in trước kia này đang giao dịch có mức P/E thấp mạt, chỉ hơn 7 lần một chút, Hình như P/E thị trường hiện tại là trên 15,5 lần. Điều hấp dẫn nữa là trong sóng tăng từ đầu năm đến nay, hơi rộng rãi chứng khoán khác đã mang mức nâng cao đến vài trăm % thì in trước kia này lại hầu như đứng im do chưa với nhiều NĐT nhìn ra và với đánh giá đúng về nó. đó chính là in cũ DPM hay Stocktradezf1 tạm gọi là "Cổ phiếu bluechip bị lãng quên".
một. Tỷ suất cổ tức của DPM hiện đang gấp hơn 2 lần lãi suất gửi ngân hàng
Tổng cổ tức mà cổ đông nhận được trong 5 năm liên tiếp vừa qua (từ năm 2012 tới nay) của DPM là đều trên 40%/năm bằng tiền mặt. nếu so với chế độ cổ tức của một số doanh nghiệp đẻ trứng đá quý khác trên sàn, thì hiện tỷ trọng chi trả cổ tức của DPM là ngang mang BMP (đang mang thị giá 200.000 đồng/CP), cao gấp thỉnh thoảng so có tỷ trọng cổ tức của TNA (đang với thị giá 69.300 đồng), của TV2 (đang với giá trên 127.000 đồng), của NTP (đang mang thị giá 83.400 đồng), cao hơn phổ biến so có tỷ lệ cổ tức của CAV (đang sở hữu giá thị trên 91.800 đồng), của PMC (đang có thị giá 73.900 đồng), của VFG (đang mang thị giá 85.000 đồng)…
sở hữu thị giá đang giao dịch của DPM hiện tại khoảng 28.000 – 28.500 đồng 1 chứng khoán, thì tin nhanh chứng khoán tậu vào sở hữu mục đích chỉ để hưởng tổng cổ tức chiếm được là 4.000 đồng/CP mỗi năm thôi, thì tính ra lợi tức cũng đã đạt khoảng 14% – gấp hơn 2 lần so mang lãi suất gửi ngân hàng hiện đang là 6%/năm (tỷ suất cổ tức bằng tổng số cổ tức cổ phiếu mỗi năm (4.000 đồng)/thị giá tậu vào (28.300 đồng), tương đương sắp 14%/năm).
2. Nền tảng và lịch sử vinh quang của một doanh nghiệp đầu ngành
DPM hiện là nhà hàng đầu ngành trong lĩnh vực sản xuất phân bón tại Việt Nam, trực thuộc Tập đoàn Dầu khí nước nhà Việt Nam và là một trong top 50 siêu thị niêm yết thấp nhất Việt Nam vì Tạp chí Forbes đánh giá. Hiện Nhà nước đang nắm tỷ trọng sở hữu gần 60% vốn của DPM, bởi thế DPM luôn chứng khoán sự cung cấp từ tập đoàn mẹ và những đơn vị thành viên.
Tỷ suất sinh lợi trung bình trên vốn chủ mang của DPM từ lúc niêm yết vào năm 2007 tới nay luôn duy trì trên 20%/năm, sở hữu năm lên tới trên 30% (2011 và 2012). Năm 2014 sở hữu thể kể là năm gian khổ nhất của DPM bởi giá khí nguyên liệu đầu vào nâng cao cao (chúng ta đã biết là giá dầu chỉ khởi đầu giảm từ cuối tháng 7/2014), cộng sở hữu nguồn cung và sự cạnh tranh ngày càng tăng cao, dẫn tới giá phân bón giảm, tuy nhiên dù là năm gian nan nhất, nhưng DPM vẫn đạt lãi ròng trên 1.096 tỷ đồng (từ lúc lên sàn đến nay, lợi nhuận ròng mỗi năm của DPM chưa bao giờ dưới con số 1.000 tỷ).
Bước sang năm 2015, giá dầu trái đất giảm mạnh khiến giá khí nguyên liệu đầu vào của DPM cũng giảm theo (giá khí nguyên liệu đầu vào chiếm đến gần 70% đầu tư chứng khoán sản xuất của DPM), điều này với chức năng tích cực cho DPM, giúp cho lợi nhuận sau thuế năm 2015 của DPM tăng nhanh so mang 2014, đạt trên một.488 tỷ đồng (tăng hơn 35% so có năm 2014).
Việt Nam vẫn là một nước có dân số dựa dẫm lớn vào nông nghiệp, mặc dầu nông nghiệp chỉ đóng góp khoảng 20% vào GDP mỗi năm, tuy nhiên tỷ trọng công tích gắn với nông nghiệp và nông thôn Việt Nam lại chiếm tới hơn 65% dân số, bởi thế lúc nào nhu cầu phân bón của Việt Nam còn, thì những siêu thị hỗ trợ phân bón như DPM vẫn sống rẻ. Hoạt động kinh doanh của DPM trải rộng khắp các vùng miền của cả nước. Hiện DPM đang chiếm lĩnh 35% thị phần đạm Ure trong nước mang sản lượng phân phối ra thị trường mỗi năm là trên 800.000 tấn.
3. yếu tố thế hệ giúp DPM bứt phá từ quý II/2017 cả về doanh thu lẫn lợi nhuận
bắt đầu từ quý II/2017, dự án "Nâng công suất xưởng chế tạo NH3 thêm 90.000 tấn/năm và xây đắp nhà máy phân phối NPK công suất 250.000 tấn/năm bằng kỹ thuật hóa học hiện đại" của DPM sở hữu tổng vốn đầu bốn sắp 5.000 tỷ đồng (tương đương 237 triệu USD) sẽ chính thức được vận hành thương mại sau khoảng 26 tháng triển khai. Đây có thể kể là 1 yếu tố đặc thù quan trọng giúp DPM sẽ bứt phá mạnh về doanh thu lẫn lợi nhuận. Theo tính toán, lúc tổ hợp dự án này đi vào hoạt động, doanh thu của DPM sẽ gia tăng khoảng 45% so mang ngày nay, tương đương khoảng 4.000 tỷ đồng mỗi năm và cùng có đấy là sẽ kéo theo lợi nhuận ròng tăng thêm khoảng 400-450 tỷ đồng mỗi năm mở đầu từ giữa 2017 trở đi.
Hiện nhu cầu NPK chất lượng cao trong nước mỗi năm bắt buộc đến khoảng 4 triệu tấn công trình, tuy nhiên bây giờ nguồn cung nhập khẩu thế hệ chỉ dùng cho được khoảng 7 – 10% nhu cầu, do vậy việc thiết kế nhà máy chế tạo NPK của DPM sẽ lớn mạnh bước đột phá lịch sử và sở hữu tính chợt phá to, giúp DPM mở rộng quy mô cung ứng, đa dạng hóa công trình và tăng vị thế khó khăn. khi đi vào hoạt động, thành phầm bởi vì Nhà máy NPK Phú Mỹ cung cấp sẽ dùng cho 80% nhu cầu phân bón NPK cho nông nghiệp, góp phần thay thế phần lớn các công trình NPK nhập khẩu và hàng giả trong nước.
Dự án nhà máy sản xuất NPK sở hữu công suất 250.000 tấn/năm nhưng mà DPM đang triển khai là nhà máy thứ 1 tại Việt Nam sử dụng khoa học hóa học của hãng Incro SA (Tây Ban Nha). Đây là khoa học cung cấp NPK văn minh nhất nhân loại bây giờ, bảo đảm công trình với chất lượng cao, hàm lượng các nguyên tố đa, trung, vi lượng được kiểm soát độ đồng đều trong 1 hạt phân bón, giúp cây cối hấp thu được tối đa các chất dinh dưỡng theo từng cổ phiếu sinh trưởng và thổ nhưỡng. Và ưu điểm to nhất của lý lẽ này là tránh bị làm nhái, vì thực tế NPK nhưng 100% những nhà máy trong nước đang sản xuất hiện nay là theo phương pháp phối trộn truyền thống: ấy là trộn 3 loại hạt nguyên liệu gồm N(đạm) + P(lân) + K (Kali) nhập khẩu vào lại có nhau hoặc vê 3 dòng thành 1 cái hạt để cho ra công trình phân bón NPK, chiếc này không được đảm bảo chất lượng và là cái đang bị vấn nạn làm cho giả hoành hành đa dạng nhất.
Hằng năm nước ta đề nghị nhập khẩu hơn 500.000 tấn NPK chất lượng cao, Ngoài ra nhà máy NPK của DPM đi vào hoạt động cũng chỉ cung cấp cho thị trường được khoảng 250.000 tấn NPK chất lượng cao. vì vậy, mang thể kể, đây là dự án trọng điểm, với ý nghĩa quan trọng đối với DPM và nền kinh tế quốc dân. Hiện tổ hợp dự án này đang được theo dõi và lãnh đạo sát sao bởi Tập đoàn Dầu khí Việt Nam nhằm đảm bảo dự án được triển khai đúng và vượt tiến độ.
Vào ngày 11/05/2016, DPM cũng đã chính thức nghiệm thu dự án hỗ trợ UFC85 có tổng mức đầu bốn sắp 500 tỷ đồng, công suất 15.000 tấn UFC85/năm. UFC85 là 1 phụ phẩm chủ chốt được sử dụng trong chế tạo phân đạm nhằm chống kết khối, tăng độ cứng cho hạt urê, sử dụng khiến cho keo dán gỗ, chất bảo quản trong y tế, thực phẩm…. trước đây DPM và các nhà máy cung ứng phân đạm trong nước hoàn toàn bắt buộc nhập phụ phẩm này từ nước ngoài. lúc nhà máy cung cấp UFC85 của DPM đi vào hoạt động, sẽ góp phần giúp DPM tiết giảm thêm tầm giá và ngày càng tăng doanh thu (hiện nhu cầu phụ phẩm UFC85 trong nước là khoảng 14.000 tấn/năm).
4. Định giá và khuyến nghị
Năm nay DPM tiếp tục hưởng lợi từ giá dầu giá khí trên thị trường quả đât giảm mạnh, lũy kế 6 tháng đầu năm 2016, Đạm Phú Mỹ đạt 785 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, kết thúc 65% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Về tình hình tài chính, tính đến cuối quý II/2016, DPM hiện còn hơn một.100 tỷ đồng lợi nhuận chưa sản xuất. đầu tư chứng khoán tiền và đương tiền còn hơn 5.100 tỷ đồng (trong đấy hơn 4.500 tỷ đồng đang được tạm gửi kỳ hạn từ một tới 3 tháng để lấy lãi). Tài chính lành mạnh và luôn dồi dào bắt buộc DPM hầu như ít nên vay nợ, hiện tỷ lệ nợ của DPM chiếm chưa tới 20% trong cơ cấu tài sản. Tài chính dồi dào cũng giúp DPM luôn chủ động nguồn vốn trong các hoạt động cung ứng marketing của mình mà không nên phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoại trừ.
Stocktradezf1 dự phóng DPM sẽ đạt khoảng 9.000 tỷ đồng doanh thu và 1.580 tỷ lợi nhuận sau thuế cho năm tài chính 2016 này, tương đương mang EPS dự phóng cho năm 2016 ước đạt trên 3.900 đồng/CP. khi tổ hợp dự án "NH3 và nhà máy chế tạo NPK công suất 250.000 tấn/năm" của DPM khởi đầu đi vào hoạt động vào quý II/2017, Stocktradezf1 dự phóng doanh thu năm 2017 của DPM đạt khoảng 11.200 tỷ và từ năm 2018 trở đi là khoảng 13.000 tỷ đồng. Tương ứng có lợi nhuận sau thuế đạt khoảng trên 1.700 tỷ cho năm 2017 và trên một.950 tỷ đồng từ năm 2018 trở đi. EPS dự phóng cho năm 2017 là khoảng 4.300 đồng/CP và EPS dự phóng cho năm 2018 trở đi là khoảng 5.000 đồng/CP.
với thị giá nhưng mà DPM đang giao dịch là khoảng 28.000 – 28.500 đồng/CP, thì P/E bây giờ của DPM chỉ ở khoảng 7,2 lần, P/E dự phóng cho năm 2017 khoảng 6,6 lần và P/E dự phóng từ năm 2018 trở đi là 5,6 lần – Hình như P/E trung bình của thị trường khoảng 15,6 lần – Quá chứng khoán cho một in trước kia với lịch sử chia cổ tức tiền mặt cao, nền tảng hoạt động tốt và lại sở hữu câu chuyện tăng trưởng mạnh sắp đến như DPM.
Giá trị logic của DPM được định giá nghiêm ngặt bởi Stocktradezf1 là trên 35.000 đồng/CP cho mục tiêu ngắn hạn (dưới 6 tháng) – cao hơn khỏang 23% so với thị giá hiện tại; Trung hạn là trên 40.000 đồng/CP (nắm giữ trên một năm) – cao hơn 40% so mang bây giờ và dài hạn là trên 45.000 đồng/CP (nắm giữ trên 2 năm hoặc đến cuối 2018) – cao hơn khoảng 75% so mang thị giá bây giờ.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét