Hoạt động cho vay margin đối sở hữu in cũ trên sàn UPCoM lần đầu được nhắc tại Thông tứ 203/2015/TT-BTC hướng dẫn về giao dịch trên thị trường tài chính (TTCK). Thông bốn này được ban hành năm 2015 và chính thức với hiệu lực từ ngày 1/7/2016, trong ấy điều khoản, độc ác được giao dịch ký quỹ là in truyền thống, chứng chỉ quỹ niêm yết, đăng ký giao dịch trên Sở GDCK và dùng cho những tiêu chí theo chỉ dẫn của UBCK.
tới cuối tháng 6 năm nay, lúc thông báo Bộ nguyên tắc phân bảng UPCoM Premium cho sàn UPCoM, không tính việc đưa ra các tiêu chí phân loại cổ phiếu, HNX cũng đồng thời kể tới việc cổ phiếu thuộc bảng này sẽ được giao dịch ký quỹ trường hợp đáp ứng điều kiện luật pháp tại Quy chế hướng dẫn giao dịch ký quỹ cổ phiếu của UBCK.
có chủ trương như vậy, đa dạng thành viên thị trường hy vọng UBCK trong lần sửa đổi Quy chế chỉ dẫn giao dịch ký quỹ cường bạo lần này, sẽ bao quát cả phần pháp luật về margin trên sàn UPCoM. Xin được đề cập lại là Quy chế hiện hành ghi rõ: ác độc đủ tiêu chuẩn giao dịch ký quỹ "không bao gồm các chứng khoán đăng ký niêm yết giao dịch trên hệ thống giao dịch UPCoM".
Mặc Tuy vậy, bạn dạng dự thảo Quyết định ban hành Quy chế mới đang được báo cáo để lấy ý kiến các thành viên thị trường vừa qua ko luật pháp rõ ràng việc mang cho phép in trước kia UPCoM giao dịch ký quỹ hay ko. cụ thể, pháp luật thế hệ không còn ghi đích danh ác độc UPCoM không thuộc diện được giao dịch ký quỹ, nhưng đối tượng cho phép vẫn chỉ là bất lương của các tổ chức niêm yết.
sở hữu việc những văn bạn dạng điều khoản chưa nhất quán ngày nay, các CTCK vẫn "đóng cửa" margin cho sàn UPCoM, ngay cả với những mã sở hữu chất lượng như niêm yết.
nếu mở mẫu margin cho UPCoM,
thì sao?
Trước lúc dự thảo được lên tiếng, đa dạng ý kiến thị trường đã cho rằng, "cần cởi bỏ nút thắt margin cho những in truyền thống trên sàn UPCoM để hấp dẫn nhà đầu tư, bởi thực tế, nhiều in cũ trên UPCoM hiện sở hữu các chỉ tiêu tài chính rất tốt". Tuy nhiên, trường hợp được cho phép, hiệu quả của hoạt động này vẫn là một dấu hỏi lớn.
Về lý thuyết, cho phép giao dịch ký quỹ sẽ tạo thêm cơ hội có nhà đầu tư sở hữu chế độ giao dịch thoáng hơn, qua đó giúp cải thiện thanh khoản cho UPCoM. Tuy nhiên, có những CTCK, có lý vì khiến cho bộ phận quản trị không may của khối này buộc phải tính toán kỹ càng.
Trên thực tế, sở hữu hàng loạt "ông lớn" đã và sắp gia nhập sàn UPCoM, chất lượng "hàng hóa" UPCoM đã được cải thiện phần lớn so mang quá trình trước, nhưng thanh khoản trên sàn này vẫn quá èo uột. Trong khi đó, vì thực tế phần nhiều những giao dịch margin là đáp ứng các mã lướt sóng, nên thanh khoản thế hệ là yếu tố được CTCK soi kỹ nhất lúc lập ra danh mục cổ phiếu cho phép margin.
Theo lãnh đạo một CTCK thuộc Top 10 thị phần môi giới UPCoM, tiêu chí thiết yếu nhất để xét cho vay margin chính là nhân tố thanh khoản, sau ấy thế hệ tới những chỉ tiêu tài chính khác. Tại nhà hàng này, khi kỹ lưỡng việc đưa 1 in truyền thống vào diện cho vay margin, cổ phiếu nên đạt thanh khoản trung bình 50.000 đơn vị khớp lệnh mỗi phiên trong vòng 2 tháng gần nhất, mức độ cho vay cũng tăng dần theo thanh khoản chứng khoán. Vị này bình chọn, mức độ này là trung bình so có các công ty khác trên thị trường.
Tạm lấy mốc 50.000 đơn vị khớp lệnh/phiên là mức tối thiểu để được xét margin, trên sàn UPCoM bây giờ, số lượng công ty từng chạm được khối lượng này/phiên là ko đa dạng, chưa đề cập việc duy trì bất biến trong 2 tháng.
Nhìn từ bảng UPCoM Premium – những in truyền thống chất lượng cao trên UPCoM, tại phiên ngày 5/10/2016, số mã có khớp lệnh trong phiên từ 50.000 đơn vị trở lên chỉ đếm trên đầu ngón tay như SWC, GEX, MSR, TOP, SD3… Đây cũng là các in cũ sở hữu thanh khoản ổn định và chiềm đa phần giao dịch toàn thị trường UPCoM.
Mục tiêu cải thiện thanh khoản cho UPCoM buộc phải sự tác động phổ biến chiều. Cho vay margin giúp cải thiện thanh khoản, tuy nhiên nghiệp vụ này chỉ được các CTCK quan tâm triển khai ví như thanh khoản trên UPCoM ở mức cao. Trong bài toán tưởng chừng ngược nhau này, sẽ chỉ có vô cùng ít mã to trên UPCoM với thể đáp ứng được. Quy chế thế hệ trường hợp mang mở đường cho mẫu margin vào UPCoM thì tác động cũng khó đạt được trong thời gian ngắn. Giải pháp nào để thúc đẩy sự rầm rộ của sàn UPCoM vẫn là một bài toán khó giải.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét